La Reserva Federal decidió mantener la tasa de interés entre 4,25% y 4,5%, argumentando incertidumbre económica. Sin embargo, su historial reciente sugiere que sus movimientos han favorecido políticamente a la administración Biden, reduciendo tasas antes de las elecciones pese a una inflación aún elevada. Ahora, con señales de desaceleración y presiones inflacionarias persistentes, la Fed enfrenta un dilema entre credibilidad y pragmatismo.
La Reserva Federal Hace Pausa: ¿Medida Técnica o Movimiento Político?
La Reserva Federal anunció que mantendrá sin cambios su tasa de referencia en el rango de 4,25% a 4,5%, citando incertidumbre económica y riesgos inflacionarios. Sin embargo, su historial reciente plantea dudas sobre la verdadera independencia de sus decisiones.
En 2023 y 2024, la Fed implementó recortes de tasas pese a que la inflación seguía por encima del objetivo del 2%, beneficiando indirectamente a la administración Biden en un año electoral. Ahora, con los comicios ya definidos, el organismo parece retomar un tono más cauto, dejando entrever que la política monetaria podría haber estado influenciada por consideraciones políticas más que por criterios puramente técnicos.
Perspectivas Económicas: ¿Se Debilita El Crecimiento?
El informe del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) reveló proyecciones preocupantes para la economía estadounidense:
- Crecimiento del PIB estimado en 1,7% para 2025, por debajo del 2,1% previsto anteriormente.
- Tasa de desempleo en 4,4%, frente al 4,1% de febrero, lo que sugiere un mercado laboral menos dinámico.
- Inflación PCE en 2,7%, por encima del 2,5% estimado a finales de 2024.
Estos datos reflejan que la economía podría estar entrando en una fase de estancamiento con inflación, lo que obligará a la Fed a reconsiderar su estrategia en los próximos meses.
Inflación y Aranceles: Un Factor Ignorado en 2024
Uno de los factores que Powell y la Reserva Federal han comenzado a reconocer es el impacto de los aranceles en la inflación. Durante la conferencia de prensa, Jerome Powell admitió que algunos indicadores de inflación han repuntado recientemente y que tanto consumidores como empresas ven en los aranceles un factor clave.
Sin embargo, este factor no fue tomado en cuenta cuando la Fed redujo las tasas antes de las elecciones de 2024. Ahora, con el aumento de precios reflejado en los datos económicos, la narrativa cambia y se reconoce que la inflación no estaba tan controlada como se afirmó anteriormente.
¿Qué Esperar Para Los Próximos Meses?
A pesar de mantener las tasas en esta ocasión, la Fed proyecta dos recortes de 25 puntos básicos en 2025, seguidos de otros en 2026 y 2027. Sin embargo, estos planes podrían cambiar si la inflación sigue mostrando resistencia o si la desaceleración económica se intensifica.
La clave será observar si la Fed realmente sigue un criterio técnico o si su política monetaria continuará respondiendo a presiones políticas y electorales, como muchos analistas sugieren que ocurrió en 2024.
Conclusión: La Fed Entre La Credibilidad y La Política
La Reserva Federal se encuentra en una encrucijada: mantener su credibilidad como un organismo independiente o seguir actuando con pragmatismo político, ajustando sus decisiones según las necesidades de la administración de turno.
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