Hace poco más de un año, Javier Milei, el excéntrico economista libertario que empuña una motosierra, ganó la presidencia en Argentina en un contexto de inflación galopante y pobreza creciente. Desde que asumió el cargo, Milei ha aplicado agresivamente un programa de libre mercado de austeridad fiscal y desregulación. Este enfoque contrasta fuertemente con el peronismo, la ideología económica fuertemente intervencionista seguida por la mayoría de los presidentes argentinos desde que su homónimo, Juan Perón, llegó al poder en 1946.
Los críticos de Milei , entre ellos economistas destacados como Thomas Piketty, advirtieron que su agenda resultaría catastrófica. Aunque Argentina aún enfrenta graves desafíos económicos, Milei ha demostrado en gran medida que quienes dudaban de él estaban equivocados y ha logrado varias victorias que vale la pena celebrar.
La inflación mensual ha caído drásticamente desde que Milei asumió el cargo. El aumento de precios ha sido un problema recurrente en la historia argentina, y el gobierno ha recurrido con frecuencia al banco central para imprimir dinero y financiar sus excesos. A diferencia de muchos de sus predecesores, Milei ha reducido el gasto federal (en un 28 por ciento) y ha reducido a la mitad el número de ministerios federales.
Esta disciplina fiscal ha dado sus frutos. En octubre de 2024, Argentina logró su primer superávit presupuestario en 12 años. Desde mayo pasado, la inflación mensual se ha mantenido por debajo del 5%; en noviembre, fue del 2,4%, la más baja desde julio de 2020.
Si anualizamos los datos desde mayo de 2024 (es decir, si expresamos estos cambios mensuales como si hubieran durado un año entero), encontramos que la inflación anual tiende a bajar hasta alrededor del 33 por ciento. Si bien es un nivel extremadamente alto para los estándares estadounidenses, es un cambio bienvenido para Argentina, que se ha estado recuperando de una inflación de tres dígitos en términos interanuales desde principios de 2023.
La austeridad no ha sido indolora, como advirtió el propio Milei en su discurso inaugural. El recorte del gasto público profundizó la recesión que comenzó en 2023, y tanto la pobreza como el desempleo han aumentado. Pero la recesión terminó en el tercer trimestre de 2024, cuando la economía creció a una tasa anual del 3,9%. Los economistas ahora pronostican que la economía argentina se expandirá un 4,2 por ciento en 2025.
Según el Financial Times , este crecimiento sólo devolvería el PIB per cápita a su nivel de 2021, por lo que Argentina aún tiene un largo camino por delante. Sin embargo, el fuerte repunte frente a una fuerte austeridad, sumado a un entorno de inflación que mejora rápidamente, es un hito significativo.
El cambio de suerte de Argentina no es sólo resultado de una política fiscal más disciplinada. El Ministerio de Desregulación, creado recientemente por Milei, ha liberalizado radicalmente la economía. Esto es crucial, ya que Argentina tiene uno de los peores entornos regulatorios del mundo. Es conocida por sus numerosas regulaciones agobiantes, que tienen más que ver con proteger a las empresas establecidas con conexiones políticas que con mejorar el bienestar público.
Como observan Ian Vasquez y Guillermina Sutter Schneider, del Cato Institute , el Ministerio de Desregulación ha estado eliminando aproximadamente una regulación por día. Por ejemplo, el gobierno ha derogado su ley de control de alquileres. En Buenos Aires, la oferta de departamentos se ha triplicado y los alquileres han caído casi un 50 por ciento en términos reales. Vasquez y Schneider también destacan la desregulación de las importaciones, que ha llevado a que los electrodomésticos y la ropa sean más baratos, así como la eliminación de las normas que favorecían a la aerolínea estatal argentina.
Milei aún enfrenta desafíos enormes. Uno de ellos es la cuestión de los controles cambiarios, que mantienen al peso argentino más fuerte en relación con el dólar estadounidense que la tasa del mercado negro, restringen la cantidad de dólares que los argentinos pueden comprar cada mes y exigen a los exportadores convertir las ganancias en moneda extranjera a pesos. Milei ha prometido poner fin a los controles, que disuaden la inversión en Argentina, pero este cambio podría tener inconvenientes. Si se eliminan los controles cambiarios, el país podría ver un aumento en la demanda de dólares y el valor del peso podría caer. Para evitar un colapso del peso, que podría reavivar la inflación y causar un caos económico, el gobierno podría apuntalar su valor comprando pesos con dólares. Desafortunadamente, Argentina tiene muy pocos dólares en reserva y ya debe 44 mil millones de dólares al Fondo Monetario Internacional. Milei está trabajando para asegurar un nuevo préstamo, pero el FMI puede estar receloso de prestarle a una nación que ya es su mayor deudor .
Para tener éxito, Milei necesita mantener su impulso actual. Debe convencer a los extranjeros, ya sean inversores privados o el FMI, de que inviertan en su país. La mejor manera de hacerlo es seguir eliminando normas y regulaciones engorrosas y seguir poniendo en orden la situación fiscal del país. Esperemos que pueda hacerlo.
